“那家公司，就是……”
“对，”周凌钧点了点头“就是聆思科技。我让他们成立了一家全资子公司，用来吸收关联公司的血液为母公司充实利润。这样的cao作在上市过程中就像是家常便饭，又是完全合法的，我也并没有把这件事放在心上。事qíng进展得很顺利，而我也因此而沾沾自喜了很久……直到我发现这场游戏的主角并不是我，我从头到尾只不过是为他铺平了一条路……一条攫取更大利益的路。”
他有些不明就里，“为什么这么说？”
“因为那家公司……那家公司并不是一家正常的公司。我听说你产经的期中论文选题正是聆思科技，”周凌钧问，“你对那家公司了解多少？”
“那家公司吗？”他回忆起自己看的那些年报，“盈利增长率和现金流增长率都挺快的……虽然是以那种方式处理财报，但是终端设备销售规模的确还不错，市场占有率好像是行业第四还是第五的样子。”
“这些都没错……但是那家公司仅仅是做终端吗？”说着说着，周凌钧不自觉地用上了在课堂上引导发问的语气，“你还记得他们每年在发布会上提出的发展方向吗？”
这些信息他在课程论文中并没有深入研究过，但作为金融系学生，对于二级市场上赫赫有名的企业却不会没有耳闻。“我记得去年是说要做云计算，新的子公司也在做A轮融资……前年是说要做电视节目直播……对了，做这个业务的参股公司融资好像已经融到B轮了，这个利好发出来之后股价涨了不少……”
独立音乐版权、应用服务、数字电视、内容提供、大数据……每一年聆思的发布会上总能传出令二级市场的投资者们jīng神一振的消息。细细想来，每一轮发布会过后，聆思的股价都会迎来新的上涨，这仿佛已经成了某种定律一般，而江冉全仓买入的时间节点也正巧卡在发布会前夕……只除了谁都未曾预料到的股灾。
“既然你说到电视节目直播，那你还记得聆思在做完B轮融资之后用这笔钱gān了什么吗？”
他觉得自己已经提前进入了产经的期中论文答辩，还是hard模式的那种。“我记得好像是……买了一系列电视节目的直播版权？”
作为一家在文创市场上出名的土豪公司，聆思对于版权向来便是一掷千金，各种热门节目的网络独家直播版权被以数亿甚至数十亿一年的价格买断，而这样千金市骨的行为也给聆思带来了丰厚的回报——会员用户的数量取得了几何级数增长，那个令人咂舌的增长率在二级市场上也自然而然地被视为大利好，连带着股价也水涨船高。
“那你有没有想过，聆思用什么方式挣回这笔版权费？”
“我记得他们的会员是充值的……一年好几百的样子，还挺贵的呢。”他回答。
“问题是，凭他们去年在版权上的总计花费……”周凌钧问道，“会员用户数需要达到多少才能维持这块业务的收支平衡？”
“应该是……”他在脑海中列了一下算式，得出的结论令他大吃一惊，“那得将近一亿用户吧……他们现在才一百多万，这根本不可能收支平衡啊，他们是准备先烧钱等用户数扩张吗？可是，七个网民当中有一个人是聆思的付费会员……”
“姑且不论其他人，至少以你的承受能力，你觉得很贵，不愿意承担，对吗？”周凌钧说着，神qíng严肃起来，“那你觉得，全国能够为这部分内容付费的用户有多少？电视节目直播这块业务，他们做到营收平衡的可能xing微乎其微。”
“那他们打算怎么办？以其他业务补贴吗……不对，即便是把他们终端销售的盈利额填进去，也支撑不了这样的烧钱……”他越想越觉得，这件事qíng注定是无法取得盈利的，然而他却想不明白聆思为何要维持这一部分根本无法盈利的业务……不会有任何一名企业主会做无利可图的生意，更何况是对盈利有一定要求，甚至不惜采取各种手段美化报表的上市公司？那么做这一切又是为了什么呢？
“对于聆思而言，他们压根不打算做到营收平衡。”周凌钧说，“他们只需要让股价维持在这个水平就可以了，而越是涉足热门的行业，市场对它的信心就越足，股价自然可以居高不下。”